골드만삭스 는 걸프 지역의 유조선 수를 고려할 때 해군 호송이 비현실적이며 드론 공격을 막을 수 있는 능력에 의문을 제기했습니다.
•　JP모건 은 Rigzone에 따르면 좌초된 선박들에 약 3,520억 달러의 보험 보장이 필요한데, 이는 DFC의 법정 한도인 2,050억 달러를 훨씬 초과한다고 추산했습니다.
•　로이터 에따르면 카타르는 가스 액화를 중단하고 LNG 선적에 대해 불가항력을 선언했으며, 이라크는 저장 시설이 가득 차면서 석유 생산을 줄였습니다.


뉴욕) — 글로벌 투자은행 골드만삭스(Goldman Sachs)는 중동 지역의 군사적 긴장이 고조됨에 따라 세계 원유 수송의 핵심 요충지인 호르무즈 해협의 불확실성에 대해 강력한 경고를 내놓았다.

골드만삭스의 천연가스 리서치 공동 책임자인 사만다 다트(Samantha Dart)와 원유 리서치 책임자 단 스트루이벤(Daan Struyven)은 최근 보고서를 통해, 미국 해군이 주도하는 상선 호위 작전이 시장의 불안을 잠재우기에는 역부족일 수 있다는 회의적인 시각을 드러냈다.

주요 분석 내용:
• 해상 호위의 한계: 골드만삭스는 미국의 호위 시도에도 불구하고, 미사일 및 드론 공격의 위협과 보험료 급등으로 인해 선사들이 해당 경로를 기피하는 현상이 지속될 것이라고 분석했다. 이는 물리적인 통로가 열려 있더라도 사실상의 '심리적/경제적 봉쇄' 상태가 지속될 수 있음을 의미한다.
• 유가 상승 시나리오: 골드만삭스의 모델에 따르면, 호르무즈 해협이 한 달간 완전히 폐쇄될 경우 국제 유가는 배럴당 최소 $10에서 최대 $15까지 추가 상승할 수 있다. 만약 사우디아라비아와 UAE의 육로 파이프라인이 풀가동되어 우회로를 확보한다 하더라도 $10 수준의 상승은 피하기 어렵다는 관측이다.
• 비선형적 가격 반응: 보고서는 유가 상승이 중단 기간에 비례하는 것이 아니라 '볼록 함수(Convex function)' 형태로 나타날 것이라고 경고했다. 즉, 중단 기간이 길어질수록 재고 고갈과 생산 중단 압박이 커지면서 유가는 기하급수적으로 솟구칠 수 있으며, 이 경우 유가는 세 자릿수($100 이상) 진입이 불가피하다.
• 천연가스 및 LNG 타격: 원유보다 더 심각한 것은 천연가스다. 전 세계 LNG 물동량의 약 20%가 이 해협을 통과하는 상황에서, 한 달간 공급이 중단될 경우 유럽의 천연가스 가격(TTF)과 아시아 현물 LNG 가격은 현재보다 130% 이상 폭등해 MMBtu당 $25를 상회할 것으로 예측됐다.


시장의 리스크 프리미엄:
현재 시장은 이미 배럴당 약 $13~$18 수준의 지정학적 리스크 프리미엄을 유가에 반영하고 있다. 골드만삭스는 이는 시장이 '약 4주간의 전면적인 공급 중단' 가능성을 이미 가격에 선반영하고 있는 상태라고 설명했다.
사만다 다트는 "공급망 중단이 2개월 이상 지속될 경우 유럽 천연가스 가격은 MWh당 100유로를 넘어서게 될 것이며, 이는 글로벌 수요 파괴를 일으키는 임계점이 될 것"이라고 덧붙였다.

https://www.gurufocus.com/news/8683246/goldman-sachs-raises-concerns-over-oil-transit-through-hormuz-strait


https://www.rigzone.com/news/jp_morgan_warns_dfc_insurance_cap_is_too_small_for_the_risk-05-mar-2026-183135-article/

https://www.reuters.com/business/energy/hormuz-shutdown-worsens-after-us-hits-iranian-warship-tankers-stranded-fifth-day-2026-03-04/